九工装饰公司张家港厂房装饰：水泥出货依然疲弱

 九工装饰公司张家港厂房装饰：

水泥价格：全国水泥市场价格继续震荡走低，幅度0.51%。
库存：全国水泥库容比为72%,环比下降0.93%。
华北：库容比73%,环比下降1.05%(北京-5%,石家庄-5%);东北：库容比79%,环比持平;华东：库容比69%,环比下降0.30%(杭州+5%,南昌-5%,九江-5%);中南：库容比73%,环比下降0.34%(广州-5%);西南：库容比66%,环比下降4.55%(绵阳-5%,宜宾-5%,贵阳-5%);西北：库容比74%,环比下降1.48%(宝鸡-5%,平凉-5%)。
生产线及产能：
新增产能：云南拉法基瑞安2500t/d 熟料线3月7日投产。
停窑状况及计划：江西计划1-3月单线限产30天，仅个别厂家执行;青海熟料企业1月15日到4月15日限产3个月;西南一季度四川每条熟料线限产时间不得少于30天;辽宁辽中地区计划延长停窑时间到4月;江苏苏南及浙北部分窑线未复产，其中南方停3条2500t/d和3条5000t/d 窑线，金峰停一条2500t/d 窑线。
煤炭价格：秦皇岛港动力煤平仓价下降10元/吨，西安烟煤价格持平。区域水泥煤炭价格差：天津、石家庄、南京、南昌、济南、合肥、郑州 (+1元/吨),北京(+2元/吨),杭州、武汉(-17元/吨)。
水泥股投资策略：
目前的水泥股面临来自需求端的“压力测试”：国家统计局公布的2014年1-2月份全国规模以上水泥产量24052万吨，同比增长仅2.4%。增速明显滑落且低于预期，2013年全年水泥产量同比增长9.57%,第四季度亦在9%以上，2013年1-2月份累计水泥产量增速是10.8%,2014年仅比2008年的-2.8%略强。张家港厂房装饰九工装饰公司解析，原因主要有3点：1、春节后持续雨雪天气;2、信用风险事件出现导致的银行放款紧张。
维持水泥股“增持”评级，水泥股投资机会在供给端，但前提是需求不出现大幅回落，市场普遍担忧需求端出现明显的回落，但目前水泥股处于股价的低位，向下的空间虽不大，但短期缺乏上涨的催化因素。我们认为，东部地区的环保压力及2014年7月1日起取消复合32.5水泥(相当于熟料需求增加10-20%)的政策若严格执行，供求改善程度可能会好于预期。推荐华东及中南地区水泥股，以及受益于华北大气治污关停小产能，且具备较大业绩弹性的京津冀地区水泥股。
水泥玻璃价格下行趋势延续
中信建投证券
一周市场表现：
本周非金属建材子行业中跌幅最小的是管材行业，周跌幅1.31%;跌幅最大的是玻纤行业，周跌幅3.49%。上证综指周跌幅2.60%,水泥和管材表现强于大盘，玻璃、耐火材料和玻纤行业表现弱于大盘。
建材价格波动：
九工装饰张家港办公室装饰的专家了解到，全国水泥平均价格为339.25元/吨，环比下跌0.52%。价格下跌的区域有浙江杭州、湖北武汉、湖南长株潭和广东珠三角，不同地区价格下调20-40元/吨不等;价格上涨的区域有四川、重庆和贵州等局部地区，上调10-20元/吨。玻璃：本周国内浮法玻璃原片市场整体呈现下行趋势，5mm浮法白玻全国均价18.17元/平方米，环比下跌1.45%。玻璃期货价格下跌8元/吨，跌幅0.65%,14年5月合约报收1227元/吨。玻璃纤维直接粗砂均价4655元/吨，环比持平。能源和原材料：本周环渤海动力煤(Q5500)平均价格下跌10元/吨;PVC下跌100元/吨;美废价格平稳。
行业要闻：
今年1-2月全国固定资产投资增长17.9%;今年1-2月水泥产量2.4亿吨同比增2.4%;发改委核准1424亿铁路投资项目释放稳定信号;海螺水泥掌门人郭文叁：行业将步入良性发展时期;内蒙古等六省区欲打破行政区划共同治理雾霾;孔祥忠：“错峰生产”需要制定科学的办法;越南拟停建新水泥厂。
重点上市公司公告：
同力水泥：关于与中联水泥签订合作框架协议的公告;祁连山：2013年年度报告;北京利尔：关于收购上海新泰山高温工程材料有限公司100%股权的公告;天山股份：2013年年度报告;宁夏建材：2013年年度报告;纳川股份：关于变更部分超募资金投向的公告。
行业观点：
九工装饰公司张家港装修设计的专家解析，从长期看行业需求会加强，另外环保的长期性和压力将促使水泥、玻璃行业去产能方向不变，尤其是北京周边。今年可重点关注布局华东、华北水泥。浮法玻璃盈利能力从谷底恢复，14年继续好转。关注政策超预期和新技术的突破带来的业绩超预期，估值还在低位。其他建材：集中度提升的过程仍将继续，业绩兑现是确定的投资机会，关注明确成长的北京利尔、西部建设。近期重点推荐：北京利尔、海螺水泥、西部建设和濮耐股份。 （小W）